Aksa Enerji Analist Toplantısı notları
Aksa Enerji Analist Toplantısı notları

Sektör: 2016 yılı kasım sonu itibariyle Türkiye’nin toplam kurulu kapasitesi 78,383MW olup yıllık bazda %8 artmıştır. Kömür ve linyitte 2016 yılında 2,313MW yeni kömür ve linyit kapasitesi devreye girerken, rüzgarda 769MW, hidroelektrikte 502MW, doğalgazda 1,242MW yeni kapasite devreye alınmıştır. İlk 11 ayda ortalama spot elektrik fiyatları 139TL/MWh seviyesinde gerçekleşirken, Aralık ayında havaların soğuması ve yaşanan gaz kesintisiyle beraber fiyatlar saatlik bazda 1899TL/MWh seviyesine çıkarken Aralık ayı ortalaması 233TL/MWh seviyesindedir.

2016 Beklentileri: Net Satışlarda 2.5milyar TL’nin üstünde bir rakam beklenmektedir. Aksa ortalama elektrik fiyatının 164TL civarında olması beklenmektedir. Şirket’in FVAÖK beklentisi 480mn TL olsa da gerçekleşen rakamın beklentinin 25-30mn TL altında kalabileceği belirtilmiştir.

  • Yurtdışı projeler: Gana, Madagaskar ve Mali ve Kıbrıs ile toplam kurulu kapasite 683MW’a ulaşacaktır.
    • Gana: Aksa Enerji Gana Cumhuriyeti’nde 370MW kurulu güçte enerji santrali kurulması ve üretilen elektriğin 5 yıl süre ile ABD$ bazlı  garantili satış yapılması için yatırımına devam etmektedir. Gana projesinden 2017 yılında FVAÖK beklentisi 115mn ABD$’dır. Toplam yatırım miktarı 110mn ABD$ olup 2017 yılı için bütçelenen 12mn ABD$’dır. Gana’nın devreye alınması olası Hükümet değişiklikleri ile gecikebilecek olmasına karşın, Şirket baz senaryosunda Mayıs 2017’de santrali tam kapasite devreye almayı beklemektedir.
    • Madagaskar: Aksa Enerji Madagaskar hükümetiyle 20 yıllık ABD$ cinsinden alım garantili sözleşme imzalanmıştır. İki fazda kurulacak HFO (Heavy Fuel Oil) santralinin kurulu gücü 120MW’tır. Aksa burada yerli bir ortakla yeni bir şirket kurmuştur. Aksa Enerji’nin bu ortaklıktaki payı %58.35’tir. İnşaat 2016 yılının son çeyreğinde başlamıştır. Toplam yatırım miktarı 22mn ABD$’dır. İlk faz olan 60MW, 2017 Haziran ayının sonunda devreye alınacak ikinci faz da 2018 yılında transmisyon hatlarının tamamlanmasıyla devreye alınacaktır. Projeden 2017 yılı için FVAÖK beklentisi 24mnABD$’dır.
    • Mali: Aksa  Enerji, Mali’nin başkenti Bamako’da 40MW’lık HFO santrali için 3 yıllık alım garantili sözleşme imzalamıştır. Bu sözleşmenin tarifesi EUR cinsindendir. Santral Haziran 2017’de devreye alınacaktır. Toplam yatırım miktarı 15.8mn ABD$ olup 2017 yılındaki FVAÖK beklentisi 13.6mn EUR’dir. Diğer taraftan şirketin varlık satışları devam etmektedir. 81MW’lık HES olan Kozbükü’nün 89mn ABD$’lık satışı tamamlanmıştır. Bu satışın 55mn ABD$’ı banka borcu olarak ödenecektir. 232MW’lık RES’lerin satışı da EPDK, Ekonomi Bakanlığı ve Rekabet Kurumu onaylarını beklemektedir. Aksa Enerji bu satıştan 259mn ABD$ gelir elde edecektir. Bu gelirin 120mn ABD$ banka borcudur.
  • 2017 Beklentileri: 3milyar TL satış geliri, 12.4TWsaat elektrik üretimi, 290mn TL yatırım harcaması, 725mn TL FVAÖK.  Mevcut yatırımların devreye alınmasıyla Aksa Enerji’nin 2017 yılında gelirlerinin %34’ü ABD cinsinden olurken FVAÖK’sının %82’si ABD cinsinden olacaktır. 2017 yılında NET Borç/FVAÖK çarpanının da 2.8x seviyesine gerilemesi hedeflenmektedir.
  • Aksa Enerji 2017 yılından itibaren yerel büyük bir oyuncudan, global bir oyuncuya dönüşecektir. Afrika’daki kontratların vadesi kısa gibi olsa da, Aksa  Enerji bu kontratların yenilenmesini beklemektedir. 2017’de USD değer kazanırsa, ABD$ gelirlerinin olması şirkete doğal hedge mekanizması yaratacaktır. Afrika yatırımlarının ödemelerinde su ana kadar bir sıkıntı yaşanmadığı için önümüzdeki dönemde de sıkıntı yaşanması beklenmiyor.
  • 2017 yılında Aksa Enerji’den Afrika’da 1 -2 yeni bölgede daha alım garantili anlaşma beklenebilir.

Son Duyurular

17.10.2017, 18:23

Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. Yönetim Kurulu’nun 13.07.2017 tarihli kararı uyarınca; Şirketin 170.000.000,00 (yüzyetmişmilyon) Türk Lirası olarak belirlenen kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalacak şekilde, Şirketin 112.233.652,00 (yüzonikimilyonikiyüzotuzüçbinaltıyüzelliiki) TL olan çıkarılmış sermayesinin, tama...

13.09.2017, 17:05

Sermaye azaltımı ve artırımına aracılık ettiğimiz Viking Kağıt ve Selüloz A.Ş.’nin kullanılmayan yeni pay alma haklarına karşılık gelen payların toplam nominal değeri 1.549.958,96 Türk Lirası olup, 26 Eylül 2017 - 27 Eylül 2017 tarihleri arasında 2 işgünü süre ile Borsa İstanbul A.Ş. Birinci Pazarında halka arz edilecekti...

13.09.2017, 16:29

Türk Prysmian Kablo ve Sistemleri A.Ş. Yönetim Kurulu’nun 13.07.2017 tarihli kararı uyarınca; Şirketin 170.000.000,00 (yüzyetmişmilyon) Türk Lirası olarak belirlenen kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalacak şekilde, Şirketin 112.233.652,00 (yüzonikimilyonikiyüzotuzüçbinaltıyüzelliiki) TL olan çıkarılmış sermayesinin, tama...